アメリカはソフトランディング可能なのか？

各国の中央銀行は「年2％の物価上昇」を目標にしていますが、現在は世界中で物価が高騰しています(日本はステルス値上げで分かりづらい？)。

果たして、金融政策で景気後退やスタグフレーションを回避できるでしょうか？

アメリカはソフトランディング可能なのか？

アメリカの人口推移と物価上昇率

↑グラフを見ると、人口増加と物価上昇が見事に相関。

ただし、ここ一年半は物価が急上昇しています。

コロナによる供給制限、半導体不足が原因と言われていますが、、、

ＦＲＢの資産と物価上昇率

↑角度がピッタリ一致していますので、直近の物価急上昇はＦＲＢの金融緩和政策の影響だと分かります。

ですから、ＦＲＢはＱＴ(金融引締め)を行い、物価上昇率を下げようとしているわけです。

ただ、前回のＱＴ時は物価上昇が続いており、物価が目立って下落したのはリーマンショック時とコロナショックの時ぐらいです。

ダウと物価上昇率

ダウはリーマンショック時は54.7％下落、コロナショック時は39.1％下落しました。

今回の下落はまだ15.7％(5月19日19時現在)ですから、株価下落による逆資産効果はそれほど期待できません。

まとめ

前回よりもハイペースのＱＴがどこまでインフレを抑制できるのか、少なくとも数か月経たないと分かりません。

ＦＲＢはソフトランディング可能としていますが、「景気が良い＝需要旺盛＝物価に上昇圧力」ですから、そもそも矛盾しています。

結局、景気後退は不可避と考えて、暴落に備えた方が賢明です。